PU原料上游：丁二烯市场内挫外扬两重天

　　丁二烯内外盘价格近期表现出相反的走势。以扬子石化丁二烯出厂价为标志的内盘价格，在1月底达到2009年以来最高位16500元(吨价，下同)后持续回落，3月15日出厂报价为15300元;外盘丁二烯则一直处在上行通道，3月15日报价上涨至2000美元(CFR，亚洲)。预计在外盘明显反弹，下游及终端需求良好的势头下，国内丁二烯下跌空间有限，最终将回归上行通道。

　　丁二烯内盘下挫主要在于国内的基本面较弱。预计2010年国内丁二烯总产能将达到257.6万吨，而表观需求量只有192万吨。天津石化20万吨/年的丁二烯装置1月投产，华锦集团10万吨/年的丁二烯装置因上游乙烯裂解装置的投产而开工率大幅提高，北京东方化工厂2.4万吨/年的装置自奥运会前夕停车后今年1月底恢复生产。诸多工厂的放量生产导致国内丁二烯供应十分充裕，成为内盘走弱的主要因素。

　　因担忧供应过量，近来多个丁二烯厂家大幅下调报价。如华锦集团多次下调报价，最终降至14100元;北京东方下调报价至14000元。价格竞争导致丁二烯行情进入明显的下行通道，且市场恐慌气氛弥漫。

　　与此同时，丁二烯外盘走出上扬行情。自2月开始，日韩多套乙烯裂解装置开始进入岁修季节，同期，美国也有多套乙烯裂解装置检修，导致丁二烯供应紧张，推动其价格飙升。尽管中国市场丁二烯供应量增加，但因出口税率、成本等因素影响，出口国外的优势并不明显。

　　美国析迈公司(CMAI)负责C4烯烃和弹性体业务的经理日前表示，随着市场需求的复苏以及裂解装置转向使用天然气代替石脑油作为原料以削减成本，从而导致丁二烯产量减少，2011年前全球丁二烯市场供应将趋于紧张。

　　有关专家认为，国际市场丁二烯供应紧张将给国内企业带来发展机遇。随着我国多套丁二烯新建或扩建装置的建成投产，丁二烯生产商应积极扩大出口市场，确保企业效益最大化。但同时，我国丁二烯的商品化程度也有待增强，如果与其配套的下游装置不能及时投产，仍会造成国内产品供应过剩，价格下挫。