利比亚危机若长时间持续 油脂市场将大伤元气

　　生意社3月3日讯

　　目前，利比亚暴乱已经升级，与埃及相比，利比亚作为欧佩克成员国之一，是非洲石油储量最大的国家，且约占全球原油产量的1.7%,其每天产出的原油相当于全球产量的2%.长期动乱将直接导致国际原油价格高涨不止，商品生产和运输成本提高，市场需求下降，经济衰退，油脂市场元气大伤。

　　随着原油走出了两年以来的最大涨幅，借助市场对原油供应紧张和通胀风险的炒作，周边商品多头急不可耐地借机出场，还有资金转投原油和黄金暂避风头。与前段时间源源不断的资金涌入形成反差，近段时间资金持续流出，投机基金呈现明显的减多迹象。基金在油脂上的净多持仓自2月初以来出现明显下降，截至2月22日当周，基金在大豆、豆油、豆粕、玉米、小麦的净多持仓比例分别为16.4%、15.7%、33.7%、18.6%、6.1%左右。

　　这种状态的持续预计将加剧油脂行情的调整风险。北非和中东局势动荡导致商品市场投资情绪不稳，避险情绪将继续主导市场，导致包括油脂在内的大宗商品投资资金不断流出，整体市场氛围偏弱，预计油脂市场短期难以重新积聚人气，调整时间将延长，甚至提前转入理性回落通道之中。原油价格越高给油脂带来的风险系数越大

　　在本次危机中，虽然油脂领跌于其他商品，但是由于生物燃油的维系，对油脂行情的影响更加复杂。只要原油价格一直保持强势，说明大势还是看涨，居高不下的原油价格也必然鼓励生物燃油产业蓬勃发展，国内外油脂价格虽有回落，但是在燃料生产需求增加的支持下，其价格下跌空间也相对有限。

　　不过，如果国际原油价格有效突破100美元/桶，并直冲110美元/桶高位时，资金入市将开始变得非常谨慎，由于前几次石油危机，以及在商品通胀行情之中，原油在100美元/桶上方维持时间大多不长，而且有高位回落的风险。不仅投资油脂的资金会寻求避险，就是投资原油的资金也会伺机出仓，一旦原油掉头直下，做多资金、囤货厂商必然纷纷出逃，将直接导致油脂价格深度下跌。