马棕油短线压力增加 连棕油或将反复震荡

　　生意社6月7日讯

　　端午节前最后一个交易日，油脂整体强劲反弹，棕油主力1201合约开盘9350,盘中期价震荡上扬，最终收于9470,报收长阳线，较前一日收涨1.92%.同时棕油1201合约增仓10470手，不过多空双方均有增持，力量较为均衡，资金在当前价位心态分歧。

　　外盘方面，假日期间马来西亚BMD毛棕榈油期货高位回落，基准8月合约6月3日最高上冲至3465令吉，盘中已经不支滑落，周一期价继续走低，收于3388令吉。当前市场对马来西亚5月份累计库存增加存在较强预期。种植户称，5月份棕榈油产量将较4月至少增加10%,至165万吨以上。船运机构调查称，5月份棕榈油出口约为135万吨，受中国、欧盟及中东国家进口量增加提振，出口较4月出现回升，这将抑制5月份库存的增加。不过，即便如此，贸易商均预计5月份马来西亚棕榈油库存可能达到175-180万吨的高位，创下自2010年1月以来的最高水平。此外，国际原油方面，交易商预期OPEC将在周三开始的会议上做出增产决定，也在短期内对原油价格造成打压，从而对棕油产生利空压力。不过，交易商仍对后期棕油出口状况存在良好预计，中东国家的开斋备货行情仍有望刺激棕油消费需求，从而消化增产带来的压力。BMD棕油短线承压，长线看涨趋势不变。

　　国内方面，上周五棕油现货市场报价跟随期货盘面出现上扬走势，港口报价方面，天津港24度棕油报价9270元；张家港报9300元；厦门港报价9300元；黄埔港报9150元，均上调50元。内陆地区长沙报价9350元；西安报价9600元，；郑州地区报价9500元，同样上调50元。当前国内棕油港口库存累计在58万吨左右，货权集中度较高，进口商挺价较为容易。不过当前现货市场上，大型油企参与热情不高，仍有明显的观望心态。此外，当前终端油脂限价令到期，但有龙头油企称，受到国家定向投放的裨益，目前维持生产的压力已经明显小于前期，短期内提价的可能性不大。可见定向投放对于维稳物价起到明显的作用。不过，长期来看，对于整体油脂行业而言，批零倒挂的格局仍需进行缓解，涨价势不可免，只是时间早晚问题。

　　短期内马来西亚棕榈油受库存可能大幅增加打压，呈现明显的获利了结局面。而美豆类期货及国际原油分别受到天气状况好转及OPEC可能增产影响，同样开始呈现弱势调整形态。虽节前国内油脂强劲反弹，但外围市场再现动荡，国内油脂难以独立展开上行趋势，棕油价格短期内料将反复震荡走势。关注外围市场动向，企稳可多单介入。