化工整体疲弱 PTA反弹遇阻

　　现货市场价格：

　　PX价格1236美元/吨(-4)，折合PTA成本7303元/吨。PTA现货7190元/吨(+45)，乙二醇6840元/吨(-25)。基差220(+33)，现货加工差467(+62)。

　　成本方面：

　　10月26日当周，美国EIA原油库存+321.7万桶，预期+321.1万桶。库欣地区原油库存+187.8万桶，汽油库存-316.1万桶，精炼油库存-405.4万桶。美国10月26日当周EIA精炼厂设备利用率+0.2%，预期+0.5%。路透调查结果显示，10月份OPEC石油产出料增39万桶/日，至3331万桶/日，创2016年12月份以来新高。OPEC产油国石油减产协议执行率降至107%，9月份修正为122%。阿联酋、利比亚、沙特在10月份增产石油，伊朗和委内瑞拉石油供应下降明显。美国EIA原油库存连续五周增加，OPEC原油产量继续增加，美元持续走强，国际油价大幅下挫近2%，创近两个多月以来新低，关注布油71美元/桶支撑。

　　供需结构：

　　PTA装置方面，扬子石化65万吨装置重启失败，计划近期再次重启；另一套35万吨装置因故障于10月31日停车检修，重启时间待定。嘉兴石化一期150万吨、蓬威石化90万吨、虹港石化150万吨装置已重启。汉邦石化60万吨/年的PTA装置因故于上周末停车，重启时间待定。逸盛海南200万吨10月21日起检修两周。仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。珠海BP 110万吨/年PTA装置已经停车检修，计划检修四周。恒力石化220万吨装置计划11月初开始检修12-15天。福化PTA装置计划于11月中上旬停车检修7-9天，涉及产能300万吨/年。亚东石化75万吨装置计划11月13日-11月24日检修。上周国内PTA综合负荷为75.5%，较前一周提升3.6个百分点。

　　上周聚酯负荷提升3个百分点至88.4%，江浙织机负荷下降3个百分点至72%。聚酯终端开工下滑，市场心态偏谨慎，产销持续偏弱，聚酯产品库存继续回升，江浙市场涤丝价格加速下跌。昨日涤丝价格小幅下跌50元/吨。聚酯产销疲弱，涤纶长丝产销60%，涤纶短纤产销50%-90%，聚酯切片产销20%-55%。

　　综合分析：

　　由于终端订单跟进不足，需求表现疲弱，11月PX ACP未达成使得市场心态趋于谨慎，市场担忧原料存在下滑风险。加之原油价格连续下跌，成本支撑有所减弱。今日逸盛石化PTA内盘现货挂牌价7700元/吨，跌100元/吨；外盘卖出价980美元/吨，跌10美元/吨。中期来看，11月下旬开始，随着PTA装置检修结束逐步重启，以及年底PX新产能释放，供需面和成本端均面临较大压力，中线维持反弹沽空思路。短期来看，PTA生产利润较上周有所修复，但仍处于亏损状态。11月份PTA装置检修计划增加，而聚酯负荷继续回升中，PTA动态供需紧平衡。今日黑色板块暴跌拖累市场心态，PTA期价结束短暂反弹重归弱势，预计短期期价偏弱震荡，建议空单继续持有。